비트코인 황소장세 확정, 9만 달러 저항선 돌파 관건

온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)는 비트코인 가격이 9만 달러에 도달할 경우 차익 실현 매물이 증가할 가능성이 높다고 경고했다. 화요일 발표된 최신 주간 보고서에서 크립토퀀트는 이러한 전망을 내놓으며, 현재 비트코인 시장의 강세 흐름 속에서도 주요 가격 저항 구간에 대한 주의를 당부했다.

크립토퀀트의 분석에 따르면, 비트코인 트레이더들의 실현 가격(realized price)은 현재 64,300달러 수준에 머물러 있다. 이는 지난 1개월에서 3개월 사이에 온체인에서 마지막으로 거래된 BTC의 평균 매수 가격을 나타낸다. 이 실현 가격을 기준으로 상한선과 하한선이 설정되며, 이는 해당 기간 동안 거래된 비트코인 공급량의 수익 또는 손실 마진을 의미한다. 특히, 차익 실현을 위한 '상한선'은 실현 가격보다 40% 높은 90,300달러로 분석된다.

크립토퀀트 분석가들은 “상한선은 88,000달러에서 90,000달러 사이의 온체인 공급 물량과 일치하며, 이는 돌파해야 할 다음 저항선이 될 것”이라고 설명했다. 이어 “역사적으로 가격이 상한선에 접근할 때마다 트레이더들의 수익 마진이 확대되고 매도세가 강화될 수 있다”며, “이는 추세의 반전이 아닌 상승 추세 내에서의 자연스러운 일시 정지 구간”이라고 덧붙였다.

보고서는 현재 86,000달러의 현물 가격에서 차익 실현 구간까지의 경로가 “상대적으로 명확하다”고 평가하며, 약세장으로의 회귀 가능성은 낮다고 보았다. 크립토퀀트는 “황소장세가 확정되었다”며, “기술적 지표, 밸류에이션, 온체인 데이터 모두 현재 상승세를 가리키고 있다”고 강조했다. 이는 앞서 크립토퀀트 CEO인 키 영 주(Ki Young Ju)가 내놓은 주장과 일맥상통하는 부분이다.

키 영 주는 이번 주 X(구 트위터) 게시물을 통해 향후 비트코인 가격 사이클이 이전보다 덜 극단적인 양상을 보일 것이라고 전망했다. 그 이유는 비트코인 소유 구조가 개인 투자자 중심에서 기관 투자자 중심으로 이동하고 있기 때문이라고 설명했다.

그는 “오늘날 훨씬 더 큰 시장 규모와 증가하는 기관 소유권은 양극단을 모두 완화시키고 있다”며, “상승폭을 제한하는 요인들이 하락폭 또한 부드럽게 만든다”고 분석했다. 키 영 주는 2026년 약세장에서 비트코인의 시가총액 대비 실현 시가총액(MVRV) 비율이 손익분기점인 1 이하로 떨어진 적이 단 한 번도 없었다고 지적하며, 이는 이전의 거시적 하락 추세와 명확히 대비되는 현상이라고 설명했다. 즉, 전반적인 투자자 기반이 집단적으로 수익을 유지하고 있음을 시사한다.

앞서 코인텔레그래프가 보도한 바와 같이, MVRV 비율은 365일 이동평균선을 상향 돌파했는데, 이는 2018년과 2022년 약세장의 종료를 신호하는 이벤트였다. 이러한 온체인 지표들의 긍정적인 신호는 비트코인의 강세 모멘텀을 뒷받침한다.

한편, 비트코인으로의 신규 자본 유입은 이번 달에도 상당히 높은 수준을 유지하고 있다. 영국의 투자 회사 파사이드 인베스터스(Farside Investors)의 데이터에 따르면, 미국 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 이번 주 첫 이틀 동안 17억 달러의 순유입을 기록했다. 특히 월요일에 기록된 9억 9,900만 달러의 순유입은 2025년 10월 이후 최대 일일 총액이었다. 이러한 기관 자금의 지속적인 유입은 비트코인 가격 상승에 중요한 동력으로 작용하고 있다.