유럽, Zcash 상장지수증권(ETP) 첫 상장…기관 투자자 관심 증폭
Decrypt2026년 9월 24일 04:363
프라이버시 코인으로 알려진 Zcash(ZEC)가 유럽 시장에 본격적으로 진출하며 기관 투자자들의 관심을 받고 있다. 21Shares는 지난 9월 22일, 유럽 최초로 Zcash 상장지수증권(ETP)을 유로넥스트 파리와 암스테르담 거래소에 상장했다고 밝혔다. 이 상품은 'ZCASH'라는 티커로 거래되며, 연 2.5%의 운용 수수료를 부과한다.
이번 유럽 상장은 지난 8월 25일 미국 뉴욕증권거래소(NYSE Arca)에 상장된 그레이스케일의 Zcash ETF(ZCSH) 상장에 이은 것으로, Zcash가 전통 금융 시장에서 입지를 넓혀가고 있음을 보여준다. Zcash ETP는 실제 Zcash 토큰을 보유하는 실물 기반 펀드 형태로, 비트코인이나 이더리움 ETP와 달리 선물 계약이 아닌 실제 자산을 기반으로 운용된다. 21Shares는 Zcash 상품의 수탁기관으로 비트고(BitGo)를 선정했다.
ZCASH ETP는 파리에서는 유로화로, 암스테르담에서는 달러화로 거래된다. 상장 첫날 5,000개의 증권이 발행되었고, 단위당 순자산가치는 20.04달러, 운용 자산 규모는 약 10만 달러 수준으로 집계되었다. 이는 초기 물량이지만, Zcash라는 프라이버시 코인에 대한 기관 투자자들의 수요를 반영하는 중요한 지표로 해석된다.
Zcash는 비트코인, 이더리움과 달리 거래 내역을 익명으로 처리할 수 있는 프라이버시 코인으로 차별화된다. 올해 Zcash 가격은 2,700% 이상 급등하며 '개인 정보 보호 기능이 강화된 비트코인'이라는 투자 테마에 힘입어 투자자들의 뜨거운 관심을 받아왔다. ZEC는 ETP 상장 발표와 함께 가격이 상승하는 모습을 보였으나, 차익 실현 매물 출회 등으로 단기적인 변동성을 보이기도 했다. 상장 당일 근처까지 1,680달러까지 치솟았으나, 이후 약 6.6% 하락한 1,522달러 선에서 거래를 마감했다.
이번 ETP 상장은 Zcash에 직접 투자하는 번거로움을 줄여 투자 접근성을 높였다. 투자자들은 별도의 암호화폐 거래소 계좌 개설이나 개인 키 관리의 어려움 없이, 기존 증권 계좌를 통해 Zcash에 투자할 수 있게 되었다. 이는 프라이버시 코인에 대한 제도권 투자 수요를 충족시키려는 21Shares의 전략이 담긴 것으로 풀이된다. 다만, 비트코인이나 이더리움 ETP에 비해 상대적으로 높은 2.5%의 연간 수수료는 투자자들이 고려해야 할 부분이다. 이 수수료는 실물 자산 보관 및 운용 비용을 포함한다.
21Shares의 이번 결정은 그레이스케일이 9년 된 Zcash 신탁을 ETF로 전환한 것과 같은 맥락이다. Zcash는 비트코인의 코드베이스를 기반으로 하며, 2,100만 개의 공급량 제한, 작업증명(PoW) 채굴 방식, 반감기 일정 등을 유지한다. 하지만 옵션으로 제공되는 익명 거래 기능을 통해 송신자, 수신자, 금액 정보를 숨길 수 있다는 점에서 비트코인과 차별화된다. 최근 Zcash 커뮤니티는 98.9%의 압도적인 찬성으로 비트코인 스타일의 반감기 모델을 유지하기로 결정했다. 이는 시간이 지남에 따라 인플레이션을 억제하는 메커니즘으로, 이제 유럽의 브로커리지 투자자들은 ETP를 통해 이러한 Zcash의 특징에 간접적으로 노출될 수 있게 되었다.
Zcash의 독특한 프라이버시 기능은 특히 개인 정보 보호에 민감한 투자자들에게 매력적인 요소로 작용할 수 있다. 규제 당국의 암호화폐 시장에 대한 감독이 강화되는 추세 속에서, Zcash와 같은 프라이버시 코인은 합법적인 테두리 안에서 개인 정보 보호를 추구하려는 수요를 충족시킬 잠재력을 가지고 있다. 그러나 프라이버시 코인은 때때로 자금 세탁이나 불법 활동에 연루될 수 있다는 우려 때문에 규제 당국의 감시 대상이 되기도 한다. 따라서 Zcash ETP의 장기적인 성공 여부는 이러한 규제 환경 변화와 시장의 수요에 달려있다고 볼 수 있다.
이번 유럽 상장은 Zcash의 기술적 특성과 시장에서의 성장 가능성을 다시 한번 확인시켜주는 계기가 될 것으로 보인다. 앞으로 더 많은 기관 투자자들이 Zcash ETP를 통해 포트폴리오를 다각화하고, 이를 통해 Zcash의 채택과 활용이 더욱 확대될 수 있을지 주목된다. 또한, 21Shares가 향후 다른 프라이버시 코인이나 특정 암호화폐에 대한 ETP를 출시할 가능성도 열려 있어, 암호화폐 투자 상품 시장의 다양성이 더욱 증대될 것으로 예상된다.