서클, 10조 달러 외환 시장 공략…24시간 스테이블코인 FX 엔진 출시

블록체인 기반 결제 및 금융 서비스 기업 서클(Circle)이 외환(FX) 시장의 판도를 바꿀 새로운 서비스 '스테이블FX(StableFX)'를 출시하며 10조 달러 규모의 글로벌 외환 시장 공략에 나섰다.

서클은 최근 자체 블록체인 네트워크인 '아크(Arc)'를 통해 24시간 스테이블코인 기반 외환 거래 및 결제 엔진인 스테이블FX를 공식 출범시켰다. 이 서비스는 검증된 기업들을 대상으로 하며, 원자적 결제(atomic settlement)를 통해 스테이블코인 기반 통화 거래의 양측을 동시에 완료할 수 있도록 지원한다. 이는 기존 금융 시장의 비효율성을 해결하고 디지털 금융의 확장성을 높이려는 서클의 전략적 행보로 풀이된다.

스테이블FX의 가장 큰 특징은 전 세계 외환 시장의 거의 10조 달러에 달하는 막대한 규모에도 불구하고, 여전히 은행 영업 시간과 레거시 결제 시스템에 묶여 있는 한계를 극복하려는 시도라는 점이다. 서클은 이번 출시를 통해 기관 투자자들이 기존의 경직된 금융 시스템에서 벗어나 24시간 연중무휴로 외환 거래를 실행하고 결제할 수 있는 환경을 제공하고자 한다.

거래 실행과 결제 분리, 차별화된 시스템

스테이블FX는 거래 실행과 결제 과정을 명확히 분리하여 운영된다. 기업 고객들은 거래하려는 통화 쌍, 금액, 원하는 결제 시간대 등을 요청-견적(Request-for-Quote, RFQ) 프로세스를 통해 제출하게 된다. 이후 승인된 유동성 공급자들이 해당 거래를 따내기 위해 경쟁하는 방식이다. 실제 거래 실행은 오프체인(off-chain)에서 이루어지며, 거래 당사자들은 거래 체결 후 아크 네트워크 상의 스마트 계약 에스크로(escrow)에 자금을 예치하게 된다.

결제는 '지불 대 지불(payment-versus-payment, PvP)' 방식으로 이루어진다. 이는 스테이블코인으로 표시된 양측의 거래가 동시에 완료되거나, 둘 다 완료되지 않는 방식을 의미한다. 이러한 구조는 결제 위험을 현저히 줄이는 동시에, 기업들이 서클과 한 번의 계약으로 동일한 플랫폼을 통해 여러 검증된 거래 상대방에 접근할 수 있도록 설계되었다.

서클 최고경영자(CEO) 제레미 알레어(Jeremy Allaire)는 스테이블FX를 '원자적으로 결제되고 실시간 온체인 외환 거래를 위한 강력한 초기 원시(primitive)'라고 묘사하며, 서비스 주변에 모여들고 있는 스테이블코인 발행사 및 시장 참여자들을 강조했다. 이는 스테이블FX가 단순한 거래 서비스를 넘어, 새로운 금융 인프라로서의 잠재력을 가지고 있음을 시사한다.

아크, 결제를 넘어 기관 FX 인프라로 확장

이번 스테이블FX 출시는 서클이 지난 9월 16일 메인넷을 출시한 지 일주일 만에 아크 블록체인의 즉각적인 기관 사용 사례를 확보했다는 점에서 의미가 크다. 아크는 서클이 스테이블코인 발행뿐만 아니라, 블록체인 기술을 활용한 차세대 금융 인프라 구축에 집중하고 있음을 보여주는 증거다.

현재 서클의 개발자 문서에는 스테이블코인 USD코인(USDC)과 유로화 기반의 유로코인(EURC)이 명시되어 있으며, 이 두 토큰 간의 교환 예시도 제공된다. 서클은 향후 추가적인 현지 통화 기반 스테이블코인 쌍을 지원할 예정이지만, 현재 스테이블FX 거래에서 실시간으로 이용 가능한 통화 쌍의 전체 목록은 아직 공개되지 않았다. 이는 스테이블FX 서비스의 확장 속도에 중요한 변수가 될 수 있다. 현재는 주로 미국 달러와 유로화 거래에 집중되어 있지만, 향후 거래 가능한 통화 쌍이 늘어날수록 서비스의 매력도는 더욱 높아질 것으로 예상된다.

접근성 또한 제한적이다. 서클은 거래 상대방을 신중하게 심사하며, 스테이블FX는 적격한 법인 기업으로 접근을 제한하고 있다. 이는 결제 회사, 금융 기관, 그리고 국경 간 지급 결제 솔루션 제공업체 등과 같은 전문적인 금융 시장 참여자들을 주요 대상으로 삼고 있음을 보여준다. 이러한 제한적 접근은 서비스의 안정성과 신뢰성을 확보하고, 잠재적인 위험을 관리하기 위한 조치로 해석된다.

향후 과제 및 전망

스테이블FX의 성공은 몇 가지 핵심 요인에 달려 있다. 첫째, 더 많은 실시간 통화 쌍의 추가가 시급하다. 글로벌 외환 시장은 수많은 통화 쌍으로 이루어져 있으며, 다양한 고객의 니즈를 충족시키기 위해서는 이러한 통화 쌍의 다양성이 필수적이다. 둘째, 기관 거래량의 증대가 필요하다. 스테이블FX가 기존 외환 시장에서 의미 있는 점유율을 차지하기 위해서는 대규모 거래를 처리할 수 있는 역량과 신뢰성을 보여주어야 한다.

셋째, 스테이블코인에서 현지 통화로의 안정적이고 신뢰할 수 있는 경로 구축이 중요하다. 고객들이 스테이블코인을 통해 거래를 진행하고 최종적으로 실물 통화로 전환하는 과정이 원활해야만 서비스의 실효성이 보장된다. 서클은 이미 USDC 및 EURC와 같은 주요 스테이블코인을 지원하고 있지만, 점진적으로 더 많은 통화와의 연계를 강화해 나갈 것으로 보인다.

글로벌 외환 시장은 엄청난 규모와 복잡성을 자랑하지만, 동시에 기술 발전과 디지털 전환의 흐름에서 새로운 기회를 맞이하고 있다. 서클의 스테이블FX는 이러한 흐름 속에서 블록체인 기술과 스테이블코인이 금융 시장의 비효율성을 어떻게 개선하고 혁신을 이끌어낼 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례가 될 것으로 기대된다. 앞으로 서클이 이 10조 달러 시장에서 어떤 성과를 거둘지 귀추가 주목된다.