기관 투자자, 50% 하락장에도 암호화폐 보유 지속

암호화폐 자산운용사 비트와이즈(Bitwise)의 최신 보고서에 따르면, 암호화폐에 투자한 기관 투자자들은 시장이 약 50% 하락하는 동안에도 포지션을 유지했으며, 일부는 오히려 추가 매수에 나선 것으로 나타났다. 이는 시장의 변동성에도 불구하고 기관 투자자들의 암호화폐에 대한 장기적인 신뢰가 흔들리지 않았음을 시사한다.

이번 보고서는 엔다우먼트, 재단, 공적 연기금, 국부 펀드, 다가구 사무실, 투자 컨설턴트, 상장 기업의 투자 전문가 15곳을 대상으로 심층 인터뷰를 진행한 결과를 담고 있다. 이 조사는 2025년 10월부터 시작된 시장 하락세 속에서 최근인 3월 말과 4월에 이루어졌다.

인터뷰에 참여한 모든 기관 투자자들은 암호화폐를 보유하고 있었으며, 대부분 비트코인(BTC)을 가장 큰 규모와 최우선 투자 자산으로 삼고 있었다. 비트코인은 이들 기관에게 '가치 저장 수단'으로 인식되는 경우가 많았으며, 때로는 금과 같은 전통적인 안전 자산과 함께 포트폴리오에 편입되는 양상을 보였다. 이는 비트코인이 인플레이션 헤지 수단으로서의 잠재력을 인정받고 있음을 방증한다.

반면, 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)에 대한 투자 전략은 상대적으로 덜 일관적인 것으로 파악되었다. 일부 기관 투자자들은 이더리움과 솔라나에 대해서는 비트코인보다 더 짧은 투자 기간과 명확한 매도 조건을 설정하고 있었다. 이들은 특히 디파이(DeFi, 탈중앙화 금융), 토큰화, 스테이블코인 등의 분야에서 네트워크 사용량 증가가 해당 토큰 자체의 가치 상승으로 이어지지 않을 경우, 수년 내에 포지션을 청산할 수 있다고 언급했다.

한 기관 투자자는 이더리움이나 솔라나를 보유하고 있지 않았지만, 디파이 애플리케이션을 광범위하게 사용하고 있음에도 불구하고 이러한 활동이 기초 토큰의 가치에 직접적인 영향을 미치는지에 대한 명확한 연결고리를 찾지 못했다고 비트와이즈에 밝혔다. 이는 이더리움과 솔라나가 비트코인처럼 확고한 '가치 저장'이라는 인식보다는, 기술 발전과 활용 사례 증가에 따른 성장 잠재력에 베팅하는 성격이 강함을 보여준다.

기관 투자자들이 암호화폐 보유량을 줄이는 방안에 대한 질문에, 가격 하락은 주요 요인으로 언급되지 않았다. 대신, 규제 환경의 급격한 변화, 산업 전반의 신뢰 위기, 또는 투자 가설의 실패 등이 매도 트리거로 지목되었다. 이는 기관 투자자들이 단기적인 시장 변동성보다는 거시적인 규제 및 산업의 건전성에 더 큰 영향을 받는다는 점을 보여준다.

이번 조사에서 암호화폐에 노출된 기관들의 투자 비중은 전체 운용 자산의 0.5%에서 13% 사이였으며, 대부분은 1%에서 2% 수준을 유지했다. 흥미로운 점은 대다수의 기관이 이미 현물 암호화폐 상장지수펀드(ETF)를 활용하고 있거나, 향후 활용 계획을 가지고 있다는 것이다. 일부 투자자들은 기존의 사모 펀드나 직접적인 커스터디 방식에서 ETF로 전환하는 움직임을 보이고 있다. 이는 ETF가 기관 투자자들에게 암호화폐에 접근하고 관리하는 더욱 효율적이고 규제 친화적인 방법을 제공하고 있음을 시사한다.

이러한 추세는 코인셰어스(CoinShares)의 6월 13F 데이터 보고서와도 맥락을 같이 한다. 해당 보고서에 따르면, 전문 투자자들의 미국 현물 비트코인 ETF 노출이 1분기에 17% 감소했으나, 이는 헤지펀드와 브로커리지의 매도에 기인하며, 오히려 은행 부문에서는 ETF 노출을 늘린 것으로 나타났다. 이는 기관 투자자들 사이에서도 전략적 차이가 존재함을 보여주는 대목이다.

비트와이즈의 이번 보고서는 기관 투자자들의 암호화폐 시장 참여가 단순한 투기적 수요를 넘어, 점차 장기적인 자산 배분 전략의 일부로 자리 잡고 있음을 재확인시켜준다. 특히 비트코인이 '디지털 금'으로서의 위상을 강화하고 있으며, 이더리움과 솔라나 같은 알트코인은 기술적 혁신과 활용 사례 확장을 통해 그 가치를 증명해야 하는 과제를 안고 있다는 점을 시사한다. 향후 규제 명확성과 시장 인프라의 발전은 기관 투자자들의 암호화폐 시장 참여를 더욱 확대시키는 중요한 동인이 될 것으로 전망된다.