미 연준, 스테이블코인 규제안 발표…'완전 지급준비' 및 '자본 요건' 요구
Decrypt2026년 9월 25일 06:560
미국 연방준비제도(Fed)가 스테이블코인 발행사에 대한 규제 초안을 공개하며 암호화폐 시장에 큰 파장을 예고하고 있습니다. 이번 규제안은 스테이블코인의 안정성을 확보하고 금융 시스템의 잠재적 위험을 관리하기 위한 조치로 풀이됩니다. 연준은 감독 대상 결제 스테이블코인 발행사에게 토큰의 가치를 뒷받침할 수 있는 단기 재무부 증권과 같은 허용 가능한 자산으로 '완전 지급준비'를 요구하고, 표준화된 자본 요건, 위험 관리 기준, 준비자산 보관 규칙을 명시하도록 했습니다.
이번 발표는 도널드 트럼프 대통령이 2025년 7월 서명한 스테이블코인 법안인 'GENIUS Act'에 따른 규제 프레임워크 구축의 일환입니다. 연준은 두 가지 주요 제안을 통해 시장에 대한 감독을 강화하고자 합니다. 첫 번째 제안은 결제 스테이블코인 발행사가 토큰 발행액 전액에 해당하는 준비자산을 보유하도록 의무화하는 내용입니다. 이 준비자산은 단기 국채나 기타 고품질의 유동성 자산으로 구성되어야 하며, 이는 스테이블코인의 가치가 언제든지 법정화폐로 상환될 수 있음을 보장하기 위한 조치입니다.
또한, 발행사는 신용 위험과 운영 위험에 대비하기 위한 표준화된 자본 요건을 충족해야 합니다. 이는 발행사의 재정적 건전성을 강화하고, 예상치 못한 시장 변동이나 운영상의 문제 발생 시에도 토큰 보유자들을 보호하기 위함입니다. 더불어, 위험 관리 기준을 수립하고 준비자산을 안전하게 보관하는 방법에 대한 명확한 규칙도 제시될 예정입니다. 이는 스테이블코인 발행 과정 전반의 투명성과 안정성을 높이려는 시도로 볼 수 있습니다.
두 번째 제안은 연준의 감독을 받는 은행이 스테이블코인을 발행하고자 할 때 적용될 맞춤형 신청 절차를 수립하는 내용입니다. 해당 은행들은 사업 계획서와 재무 정보를 제출해야 하며, 신청 결과에 대한 이의 제기, 청문회, 최종 결정 절차 등이 포함될 예정입니다. 이는 기존 금융 기관이 스테이블코인 시장에 진출할 때 발생할 수 있는 잠재적 문제를 사전에 관리하고, 새로운 혁신이 금융 시스템 안정성을 해치지 않도록 하기 위한 세심한 접근 방식을 보여줍니다.
이러한 규제안은 연준의 감독을 받는 결제 스테이블코인 발행사에만 적용되지만, 이는 향후 규제 논의의 중요한 기준점이 될 것으로 예상됩니다. 해당 제안들에 대한 대중의 의견 수렴 기간은 연방 관보 게재 후 60일간 진행됩니다. 이는 암호화폐 업계 관계자들과 투자자들이 연준의 의도와 규제 방향을 파악하고, 필요한 대응 방안을 마련할 수 있는 중요한 기회를 제공합니다.
스테이블코인은 블록체인 기반의 디지털 토큰으로, 일반적으로 미국 달러와 같은 특정 자산에 가치를 고정하여 안정적인 가격을 유지하도록 설계되었습니다. 발행사는 보유한 준비자산을 통해 각 토큰이 액면가로 상환될 수 있도록 보장합니다. 이러한 특성 때문에 스테이블코인은 암호화폐 생태계에서 매우 중요한 역할을 수행합니다. 거래소 간 자금 이동, 거래 정산, 국경 간 결제, 법정화폐로의 환전 없이 자금 보관 등 다양한 용도로 활용되며, 암호화폐 시장의 '윤활유' 역할을 하고 있습니다.
연준의 이번 조치는 여러 규제 기관이 'GENIUS Act'에 따라 달러 연동 토큰에 대한 연방 차원의 프레임워크를 구축하려는 움직임의 일환입니다. 통화감독청(OCC)은 이미 지난 11월 자체적인 스테이블코인 규제안을 최종 확정하기 위해 속도를 내고 있으며, 재무부 역시 규정을 준수하지 않는 스테이블코인을 미국 고객에게 판매하는 플랫폼을 금지하는 규제안을 별도로 제안한 바 있습니다. 이는 미국 정부 차원에서 스테이블코인 시장을 규제하고 관리하려는 강력한 의지를 보여줍니다.
이번 규제안 마련은 스테이블코인이 금융의 주류로 깊숙이 편입되고 있는 시점에 이루어졌다는 점에서 주목할 만합니다. 트럼프 행정부는 달러 연동 토큰을 달러의 세계적 지배력을 확장하는 도구로 점차 프레임하며, 완전 지급준비 및 은행 수준의 감독을 통해 스테이블코인의 신뢰도를 높이려는 전략을 펼치고 있습니다. 이는 스테이블코인이 단순한 암호화폐 결제 수단을 넘어, 글로벌 금융 시스템의 중요한 구성 요소로 자리 잡을 가능성을 시사합니다.
연준의 규제안은 스테이블코인 시장의 성장에 있어 중요한 변곡점이 될 수 있습니다. 발행사는 물론, 스테이블코인을 활용하는 기업과 개인 투자자들에게도 직접적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 안정성과 규제 준수를 강화하는 것은 장기적으로 시장의 신뢰도를 높이고 건전한 성장을 촉진할 수 있지만, 단기적으로는 일부 스테이블코인 발행사나 관련 서비스에 부담을 줄 수도 있습니다. 이에 따라 시장 참여자들은 규제 동향을 면밀히 주시하며 사업 전략을 조정해야 할 필요가 있습니다.