美 연준, 스테이블코인 관련 'GENIUS 법안' 규제 본격화

미국 연방준비제도(Fed)가 지난해 통과된 'GENIUS 법안(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act)'의 이행을 위한 광범위한 규제 제안에 착수하며 스테이블코인 시장에 중대한 변화를 예고했습니다. 이는 다른 연방 기관들과 함께 스테이블코인 규제 완성을 향한 진전을 보여주는 중요한 단계입니다.

이번 연준의 제안은 특히 논란이 되고 있는 스테이블코인 이자 지급 프로그램에 대한 규제를 포함하고 있으며, 이는 이미 통화감독청(OCC)이 제시한 정책 방향과 궤를 같이 하고 있습니다. 연준은 스테이블코인 발행 주체에 대한 감독 체계를 구축하기 위한 다기관 작업의 일환으로, 목요일 두 가지 폭넓은 규제안을 발표했습니다. 이 제안들은 현재 60일간의 공개 의견 수렴 절차를 거치고 있으며, 스테이블코인 발행의 법적 안전망을 구축하고 연준 규제를 받는 은행들이 스테이블코인을 발행할 수 있는 절차를 마련하는 데 중점을 두고 있습니다.

지난해 제정된 GENIUS 법안은 미국 은행 규제 기관 및 재무부가 2026년 7월까지 관련 규제를 마련하도록 요구했습니다. 비록 법정 기한을 넘겼지만, 최근 몇 달간 상당한 진전을 이루고 있다는 점에서 이번 연준의 행보는 주목할 만합니다. 연준의 규제 접근 방식은 발행자가 스테이블코인을 보유하는 것에 대한 이자 또는 수익 지급을 금지하는 법안의 내용을 다룬 OCC의 자체 제안과도 유사한 맥락을 보입니다.

연준은 제안서에서 "본 제안 하에서, 제3자와 관련된 특정 유형의 거래는 이자 또는 수익 지급으로 추정되어 금지될 것"이라고 명시하며, 이러한 접근 방식이 OCC의 입장과 일치함을 밝혔습니다. 아직 규제가 최종 확정된 것은 아니지만, 연방 기관들은 암호화폐 플랫폼이 신용카드 인센티브 프로그램과 유사한 스테이블코인 보상을 제공하는 것에 대해 매우 제한적인 접근 방식을 허용할 것으로 보입니다. 코인베이스와 같은 기업들이 스테이블코인 사용자에게 어느 정도의 보상을 제공할 수 있는지에 대한 문제는 최근 실패한 '디지털 자산 시장 명확성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)' 논의 과정에서도 중요한 쟁점이었습니다. GENIUS 법안이 개정되는 노력에 실패함에 따라, 현재 스테이블코인 보상에 관한 주요 법적 근거는 GENIUS 법안이 되었습니다.

연준이 목요일에 제시한 제안과 같은 규제안들은 연방 규제 기관이 이를 수정하고 최종 형태로 공표하기 전에 대중으로부터 의견을 수렴해야 합니다. 이러한 과정은 일반적으로 수개월, 때로는 훨씬 더 오래 걸립니다. 연준의 첫 번째 제안은 스테이블코인이 가장 유동적인 자산으로 완전히 뒷받침되고 발행자가 스트레스 상황에서도 견고한 재정 기반을 확보하도록 보장하기 위한 자본 및 준비금 요구 사항을 다룹니다. 또한, 감독 대상 은행에서 허용되는 스테이블코인 활동을 개괄하며, 스테이블코인 보상 관련 요소를 포함하는 것이 이 제안입니다.

두 번째 제안은 규제를 받는 은행이 스테이블코인 발행을 시작할 수 있는 절차를 명시합니다. 이는 전반적으로 스테이블코인 발행 및 운영에 대한 명확한 법적 프레임워크를 구축하고, 시장 참여자들에게 예측 가능성을 제공하며, 투자자를 보호하는 데 목적이 있습니다. 특히, 스테이블코인의 안정성과 신뢰성을 높이기 위한 조치들은 향후 스테이블코인 시장의 건전한 성장과 제도권 금융 시스템과의 통합에 기여할 것으로 기대됩니다. 이러한 규제 움직임은 스테이블코인이 단순한 투기 수단을 넘어 실질적인 금융 상품으로 자리매김하는 과정에서 필수적인 단계로 평가받고 있습니다. 연준과 OCC 등 규제 당국의 움직임은 스테이블코인 시장의 투명성과 안정성을 제고하는 동시에, 혁신적인 기술이 규제 환경 속에서 안전하게 발전할 수 있는 길을 모색하고 있음을 보여줍니다.