美 연준, 스테이블코인 발행사 '100% 준비금' 의무화 제안
NewsBTC2026년 9월 26일 04:301
미국 연방준비제도(Fed)가 스테이블코인 발행사에 대한 전면적인 준비금 의무화 및 자본 규제 방안을 제안하며 암호화폐 시장에 새로운 규제 바람을 예고했다. 이번 제안은 스테이블코인의 안정성과 신뢰도를 높이기 위한 조치로, 향후 암호화폐 시장의 제도권 편입과 성장에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망된다.
연준은 제네럴 인슈어런스 뉴욕 뱅킹(GENIUS) 법에 따라 감독을 받는 지급결제 스테이블코인 발행사들을 대상으로 두 가지의 새로운 규제 패키지를 제안했다. 첫 번째 제안에 따르면, 이러한 발행사들은 발행된 토큰 전액을 연준이 승인한 준비자산으로 충당해야 한다. 여기에는 단기 재무부 증권 및 기타 고품질 유동 자산 등이 포함될 수 있다. 이는 스테이블코인이 사실상 법정화폐와 동일한 수준의 안정성을 갖추도록 하려는 의도로 풀이된다.
두 번째 제안은 표준화된 자본 요건 충족 및 엄격한 위험 관리 규정 준수를 의무화하는 내용을 담고 있다. 연준은 발행사들이 신용 위험과 운영 위험을 충당할 수 있는 충분한 자본을 확보하고, 스테이블코인 준비 자산을 안전하게 보관·관리하기 위한 전반적인 위험 관리 기준을 마련할 것을 요구하고 있다. 이는 발행사의 재정 건전성을 강화하고 잠재적인 시스템적 위험을 사전에 차단하기 위한 목적이다.
이번 제안은 아직 최종 규제가 아니며, 연준은 앞으로 60일간의 공개 의견 수렴 기간을 거쳐 최종안을 확정할 예정이다. 이 기간 동안 암호화폐 업계, 금융 기관, 학계 등 다양한 이해관계자들의 의견을 수렴하여 규제안을 보완할 것으로 예상된다.
현재 연준의 감독 하에 있는 은행들의 경우, 이번 제안은 스테이블코인 발행과 관련된 활동 중 어떤 것이 허용되는지를 명확히 하는 데에도 중요한 역할을 할 것이다. 이는 의회가 제정한 법적 프레임워크를 실제 금융 기관들이 운영 가능한 형태로 구체화하는 과정에서 발생하는 복잡성을 해소하기 위함이다. 법률은 규제된 스테이블코인 발행에 대한 광범위한 허가를 부여할 수 있지만, 은행들은 대규모 상품 출시 전에 준비금 구성, 자본 요건, 수탁 및 감독에 대한 구체적인 답변을 필요로 한다.
연준은 또한, 감독 대상 은행이 지급결제 스테이블코인을 발행하고자 할 경우, 사업 계획 및 재무 정보를 포함한 신청서를 제출하도록 하는 별도의 절차를 마련했다. 이 프레임워크는 의사결정, 청문회 및 항소에 대한 공식적인 절차를 수립할 것이다. 이는 스테이블코인 발행 허가 과정을 투명하고 공정하게 관리하기 위한 것으로, 잠재적 발행사들에게 명확한 지침을 제공할 것으로 기대된다.
마이클 배러 연준 이사는 이번 제안의 방향성을 지지하면서도, 명확한 상환 권리와 강력한 보호 장치의 필요성을 강조했다. 스테이블코인이 스트레스 상황에서도 보유자들이 언제든지 액면가로 달러를 되찾을 수 있다는 믿음을 가질 때, 비로소 신뢰할 수 있는 디지털 현금처럼 기능할 수 있다는 점을 고려한 발언으로 풀이된다. 이는 스테이블코인 발행사가 직면할 수 있는 유동성 위기 상황에서도 투자자 보호를 최우선으로 고려하겠다는 의지를 보여주는 대목이다.
GENIUS 법은 규제된 스테이블코인 발행을 위한 법적 틀을 마련했지만, 연준은 이제 규제된 스테이블코인 발행이 실제로 어떤 모습으로 운영될지를 결정하는 훨씬 더 어려운 작업을 시작한 셈이다. 이번 규제 제안은 스테이블코인 시장의 투명성과 안정성을 강화하고, 전통 금융 시스템과의 통합을 촉진하는 데 기여할 것으로 보인다. 다만, 발행사들의 준비금 확보 및 자본 요건 충족에 따른 비용 증가 가능성과, 이는 스테이블코인 발행량 감소 또는 이자 수익률 하락으로 이어질 수 있다는 우려도 제기되고 있다.
전문가들은 이번 연준의 제안이 스테이블코인 시장의 건전한 발전을 위한 중요한 이정표가 될 것이라 평가하면서도, 규제 시행 과정에서 발생할 수 있는 예측 불가능성과 시장 참여자들의 적응 노력 또한 중요하다고 지적한다. 스테이블코인이 단순히 투기적 자산을 넘어 실질적인 결제 및 금융 수단으로 자리 잡기 위해서는, 규제 준수와 함께 기술 혁신 및 사용자 신뢰 확보라는 두 마리 토끼를 잡아야 할 것이다.
특히, 이번 규제안이 적용될 '지급결제 스테이블코인'의 정의와 범위, 그리고 '감독 대상' 발행사의 기준 등이 향후 시장 참여자들에게 중요한 관심사가 될 전망이다. 연준은 이러한 구체적인 사항들에 대해 공개 의견 수렴 과정을 통해 명확한 가이드라인을 제시할 것으로 보인다. 결국 이번 연준의 움직임은 스테이블코인 시장이 장기적으로 지속 가능한 성장을 이루기 위한 필수적인 단계로 해석된다.