스포츠 예측 시장, 주 정부 규제 대상…암호화폐 유사 투자 '불확실성' 커진다
CNBC2026년 9월 26일 06:061
미국 항소 법원이 스포츠 예측 시장 플랫폼의 사업 활동이 주 정부의 규제를 받을 수 있다는 판결을 내리면서, 암호화폐와 유사한 파생 상품 시장의 법적 불확실성이 더욱 커지고 있습니다. 이는 해당 업계에 또 다른 법적 타격을 안겨주며, 연방 대법원에서의 공방을 예고하고 있습니다.
미국 제6 연방 항소 법원은 지난 금요일, 스포츠 관련 이벤트 계약을 다루는 예측 시장 플랫폼에 대해 주 정부가 규제할 권리가 있다고 만장일치로 판결했습니다. 이는 해당 산업계에 있어 두 번째 주요 법적 패배로 기록됩니다.
3명의 판사로 구성된 패널은 오하이오와 테네시 주가 캘시(Kalshi) 사의 스포츠 관련 이벤트 계약에 자국의 도박 관련 법률을 적용하는 것이 허용된다고 명시했습니다. 판결문은 “캘시가 자사의 스포츠 이벤트 계약이 상품선물거래위원회(CFTC)의 ‘독점적 관할권’ 범위에 속한다고 주장할 수 있는 ‘스왑(swap)’이라는 법적 정의를 충족한다는 것을 입증하지 못했다”고 지적했습니다.
캘시를 비롯한 다른 예측 시장 플랫폼들은 모든 이벤트 계약이 CFTC가 규제하는 금융 파생 상품의 일종인 스왑에 해당한다고 주장해왔습니다. 그러나 주 정부들은 해당 플랫폼의 스포츠 관련 상품이 사실상 도박에 해당하므로, 스포츠 베팅 관련 법률에 따라 규제되어야 한다고 주장하고 있습니다. 이러한 의견 충돌은 미국 전역에서 법적 분쟁을 야기하고 있으며, 주 정부들은 해당 플랫폼들이 불법 도박 사업을 운영하고 있다고 소송을 제기하는 반면, 거래소들은 자국 법률의 시행을 막기 위해 주 정부를 상대로 소송을 제기하는 양상입니다.
CFTC는 상품 거래법(Commodity Exchange Act)에 따라 부여된 이벤트 계약 규제에 대한 독점적 권리를 옹호하기 위해 9개 주를 상대로 소송을 제기했습니다. 그러나 제6 연방 항소 법원 패널은 이러한 CFTC의 주장을 일축했습니다.
법원은 “캘시의 스포츠 이벤트 계약이 스왑이라는 가정하에, 우리는 또한 상품 거래법이 오하이오 또는 테네시 주의 도박 관련 법률을 명시적으로든 암시적으로든 우선하지 않는다고 판결한다”고 밝혔습니다. 이번 판결은 캘시의 손을 들어줬던 테네시 연방 지방 법원의 판결을 뒤집고, 주 정부의 주장에 동의했던 오하이오 연방 지방 법원의 판결을 재확인하는 것입니다.
캘시와 CFTC는 즉각적인 논평 요청에 응하지 않았습니다. CNBC 또한 오하이오 및 테네시 법무장관실에 논평을 요청했습니다.
이번 최신 판결은 예측 시장 플랫폼이 항소 법원 수준에서 두 번의 법적 패배를 기록했음을 의미합니다. 지난달, 제9 연방 항소 법원은 네바다가 스포츠 관련 이벤트 계약을 규제할 권리가 있으며, 이는 스왑이 아닌 스포츠 베팅에 해당한다고 판결했습니다. 한편, 제3 연방 항소 법원은 지난 4월 뉴저지를 상대로 판결을 내리며, CFTC가 계약 유형과 관계없이 모든 스왑을 규제할 독점적 권리를 가지고 있다고 밝혔습니다.
뉴저지는 이달 초 대법원에 해당 결정에 대한 재고를 요청했습니다. 대법원이 이 사건을 즉각적으로 다룰지, 아니면 스포츠 관련 이벤트 계약 문제에 대한 추가적인 지방 법원 판결이 나올 때까지 기다릴지는 아직 불분명합니다.
이번 판결은 암호화폐 시장에서도 유사한 규제 불확실성을 야기할 수 있습니다. 많은 암호화폐 파생 상품, 특히 옵션 및 선물 계약은 기존 금융 상품과 유사한 성격을 띠고 있으며, 이에 대한 규제 주체 및 범위에 대한 논쟁이 지속되고 있습니다. 캘시 사례에서 보듯, 이벤트 계약을 '스왑'으로 분류하여 연방 차원의 규제를 받으려는 시도가 주 정부의 '도박' 규제 주장에 의해 제동이 걸리는 것처럼, 암호화폐 시장에서도 유사한 법적 충돌이 발생할 수 있습니다.
투자자들은 이러한 규제 불확실성을 인지하고, 투자하는 상품의 법적 성격 및 관련 규제 동향을 면밀히 주시해야 할 필요가 있습니다. 특히, 캘시와 같은 예측 시장 플랫폼에 투자하는 경우, 해당 시장의 법적 지위가 명확해질 때까지 신중한 접근이 요구됩니다. 이는 단순히 스포츠 예측 시장뿐만 아니라, 더 넓은 범위의 대체 금융 상품 및 암호화폐 파생 상품 시장 전반에 걸쳐 투자 전략 수립에 중요한 고려 사항이 될 것입니다.
CNBC와 캘시는 고객 확보 및 소수 투자 등 상업적 관계를 맺고 있습니다.